El dólar está a 3.38 soles, habiendo llegado hasta 3.35, y considero que podría alcanzar 3.20 para noviembre de 2026, cuando preveo que se estabilizará.
Esta es la cuarta nota sobre el tipo de cambio que preparo este año. Las primeras tres tuvieron como objetivo indicar la tendencia del mercado, explicar las razones detrás de los movimientos y establecer los niveles que podría alcanzar la divisa. En esta ocasión, el enfoque es distinto: describiré una estrategia práctica que cualquier empresario peruano puede implementar para fijar el tipo de cambio por un año completo, eliminando la preocupación por la volatilidad del dólar y permitiéndole concentrarse en su negocio con la certeza de saber exactamente cuántos soles obtendrá por sus dólares.
Parámetros de la estrategia
Para ilustrar cómo funciona esta estrategia, he establecido los siguientes parámetros basados en valores actuales de mercado:
- Tipo de cambio spot: 3.40 PEN/USD
- Tasa de interés para préstamos en dólares: 6.5% anual (puede requerir garantías)
- Tasa de interés para depósitos en soles: 6.0% anual
- Necesidad del empresario: convertir $15,000 USD mensuales durante doce meses
Cómo funciona el forward sintético
Con estos parámetros, el empresario puede ejecutar dos operaciones simultáneas:
Paso 1: Préstamo en dólares–El empresario solicita un préstamo de $122,381 USD al 6.5% anual, con pagos mensuales. El cálculo está estructurado de manera que cada cuota mensual sea exactamente de $15,000 USD. Los parámetros del mercado nos permiten calcular los $122,381 a pedir prestado.
Paso 2: Conversión y depósito en soles–Inmediatamente, el empresario convierte los $122,381 USD al tipo de cambio spot de 3.40 PEN/USD, obteniendo 416,096 PEN. Este monto se deposita en una cuenta que genera 6% anual en soles, estructurada para realizar retiros mensuales. Este depósito generará retiros de 49,631 PEN cada mes durante los doce meses hasta agotar el saldo.
El resultado: tipo de cambio fijo
Al finalizar esta estructura, el empresario queda con:
- Un compromiso de pago: $15,000 USD mensuales (que cubrirá con sus ingresos operativos)
- Un ingreso garantizado: 49,631 PEN mensuales
Tipo de cambio efectivo fijado: 3.31 PEN/USD
De esta manera, el empresario tiene certeza absoluta de los soles que recibirá por sus dólares durante todo el año, independientemente de la volatilidad del mercado. Puede dedicarse completamente a su negocio sin la distracción ni el riesgo cambiario.
¿Es esto magia?
No, es ingeniería financiera. Lo que hemos hecho es construir de manera artesanal una serie de contratos forward (15,000 USD mensuales por doce meses) utilizando instrumentos básicos disponibles en el mercado: un préstamo en dólares y un depósito en soles.
Para empresas de mayor envergadura que manejan varios millones de dólares, esta operación se puede estructurar directamente con un banco a través de contratos forward comerciales. Sin embargo, para montos menores, esta solución sintética es perfectamente viable y efectiva.
¿Necesitas ayuda para implementar esta estrategia?
Si tienes preguntas o deseas ayuda para estructurar esta operación para tu empresa, no dudes en contactarme al 944-170-051. Estaré encantado de asistirte. Este no es mi negocio principal, lo ofrezco como un servicio a la comunidad empresarial.
Francisco A Delgado, PhD
Lima 21 de octubre de 2025